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Master FinanceParcours type : Management des risques financiers (MRF)

Sélection en master 1

Objectifs

L’objectif de ce parcours est de former des spécialistes de haut niveau dans la gestion d’actifs et des risques financiers. Il a pour but de répondre à la très forte demande de cadres spécialisés en gestion d’actifs et des risques dans les banques, assurances, entreprises, cabinets d’audit ou de conseil et institutions financières.

Les objectifs de ce parcours sont dès lors d’apporter les compétences théoriques et empiriques (à travers les outils mathématiques, statistiques, économétriques et informatiques) permettant de :

1) valoriser et gérer les actifs financiers de base ou sophistiqués et/ou les portefeuilles d’actifs ;

2) déceler et quantifier les différents types de risque financier auxquels sont confrontés les institutions financières, banques et entreprises ;

3) proposer des stratégies en vue d’atténuer les risques financiers et d’optimiser le rendement-risque.

Le parcours a également pour vocation d’initier l’étudiant à la recherche en finance en développant ses capacités d’analyse, de synthèse et son esprit critique.

Afin de répondre à l’internationalisation des débouchés professionnels en finance, le parcours MRF se décline en 2 filières : la filière classique spécialisée en management des risques financiers où une grande partie des cours sont dispensés en anglais ; la filière internationale où tous les cours sont dispensés en anglais pour les étudiants non francophones.

Formation et recherche

L’équipe pédagogique est constituée d’Enseignants-Chercheurs Economiste et Gestionnaires exerçant leur activité de recherche dans le domaine de la Finance et en particulier dans celui de la Finance de marché et de la finance internationale. Cette équipe est complétée par des intervenants professionnels exerçant des fonctions de responsabilité dans de grandes entreprises et institution Financières. Ces intervenants professionnels assurent environ la moitié des enseignements du parcours en master 2.

Un partenariat est en place avec la SFAF (Société Française des Analystes Financiers) pour les parcours M2 « Gestion de Patrimoine » ou « Management des risques Financiers » complétés par le DESU « Gestion d’Actifs et de Fortune ». Ce partenariat M2 GP ou MRF + DESU Gestion d’Actifs et de Fortune intègre la préparation et le passage de la Certification AMF et permet de passer, au choix, via des équivalences et des conditions préférentielles, les diplômes professionnels internationaux CIWM (Certified International Wealth Manager) ou CIIA (Certified International Investment Analyst)

Régimes d'inscription

Cette formation est accessible en

Formation initiale
Formation continue
Formation en alternance

Uniquement en M2.

Les cours sont concentrés du lundi au mercredi de manière à permettre aux étudiants de faire une alternance sur le reste de la semaine

Formation en contrat de professionnalisation

Uniquement en M2

Compétences visées

  • Gérer et valoriser des actifs financiers et/ou des portefeuilles d’actifs
  • Se mouvoir dans un contexte complexe et international
  • Gérer les risques financiers par la mise en œuvre des instruments de couverture adéquats
  • Analyser et évaluer afin d’établir une expertise ou un conseil financier

Métiers visés

Codes ROME :

Spécialités de formation (code NSF) :

  • 313m : Finances, banques, assurances (non indiquée ou autre)
  • 314r : Analyse financière, contrôle de gestion, expertise comptable

Stages et projets encadrés

Un stage d’environ 24 semaines est obligatoire pour les étudiants ne désirant pas poursuivre en thèse de doctorat. Un livret de compétences est rempli à l’issue du stage par le tuteur en entreprise et par le stagiaire. Ce stage donne lieu éventuellement à un rapport soutenu en présence du tuteur en entreprise et dans la formation ainsi que du responsable de la formation.

Pour les étudiants qui souhaitent continuer en thèse de doctorat, un mémoire de recherche (à la place du stage/mémoire mineur) sera réalisé afin d’évaluer la capacité d’analyse, de synthèse et l’esprit critique de l’étudiant. Le mémoire sera présenté devant un jury de mémoire comprenant au moins un rapporteur externe, un rapporteur interne et le directeur de mémoire.

Volume des enseignements

  • Cours magistraux : 753 heures
  • Travaux dirigés : 73 heures
  • Stage : 24 semaines

Modalités pédagogiques particulières

Pour l’essentiel les enseignements sont donnés à la fois par des académiques et des professionnels du secteur. Les concepts théoriques sont illustrés par des études de cas où les étudiants ont à résoudre des problèmes concrets de gestion des risques, créer des stratégies de gestion des risques et discuter les résultats.

Certains enseignements de M1 sont dispensés en classe inversée avec mise en ligne de documents et de vidéos préalablement à chaque séance.

Une grande partie des enseignements du Master 2 sont dispensés en Anglais pour la filière classique ou entièrement en Anglais pour la filière internationale.

Le grand oral à l’issue du Master 2 permet de valider une partie des acquis en termes de compétences à partir de sujets tirés au sort et développés par l’étudiant. Le jury est constitué du responsable de formation ainsi que d’un ou plusieurs membres de l’équipe pédagogique

Master 1 mention Finance Semestre 1 M1 mention Finance

[ détails ]

  • Banque et finance internationale (9 crédits)
    • Marchés des capitaux internationaux

      Code : BFIAV1ALangue : Français.

      Contenu : Objectifs : L’objectif du cours est d’étudier les principaux marchés des capitaux, à savoir les marchés dans lesquels on échange des capitaux, c’est-à-dire de l’argent matérialisé par des titres ou des devises : le marché boursier, le marché de la dette obligataire, le marché des changes et celui des produits dérivés (est exclu le marché monétaire qui fait l’objet d’un cours à part entière). Il s’agit pour chacun de ces marchés d’en étudier leur structure et leur fonctionnement et d’analyser comment sont fixés les différents actifs financiers. Plan du cours détaillé : 1. L’importance des marchés des capitaux 2. 2. .Les marchés boursiers a. Structure et microstructure des marchés boursiers b. Les investissements en actions ordinaires c. Rendements, risque et prime de risque 3. 3. Le marché de la dette obligataire a. Les obligations à taux fixe b. Les autres types d’obligation 4. 4. Le marché des changes et son fonctionnement 5. 5. Le marché des dérivés a. Les options, bons de souscription et warrants b. Les contrats Forward et Futures

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Finance internationale

      Code : BFIAV1BLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Knowing the main features of the global financial system Understanding currency risks Knowing how to hedge/speculate on currency risks Learning the main forecasting approaches Plan du cours détaillé : Global Financial Supervision Architecture Foreign Exchange Markets Forward Market and Transaction Exchange Risk Balance of Payments Exchange rate Systems and Optimum Currency Areas Interest Rate Parity Speculation and Risk in the Foreign Exchange Market Purchasing Power Parity and Real Exchange Rates Measuring and Managing Real Exchange Risk Exchange Rate Determination and Forecasting

      Volume horaire : 24h de CM

      Plus d'informations - In English

    • International banking

      Code : BFIAV1CLangue : Français.

      Contenu : non disponible.

      Volume horaire : 24h de CM

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  • Gestion financière et fiscale (12 crédits)
    • Comptabilité approfondie

      Code : BFIAV2ALangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Les étudiants du Master Finance doivent pouvoir réaliser une analyse financière à partir des documents comptables obligatoires comme le Bilan et le compte de résultat. Il s’agit de donner une connaissance suffisante des techniques comptables afin de permettre aux étudiants permettant aux étudiants d’aborder l’analyse financière avec un recul suffisant et de comprendre la logique des retraitements qui peuvent être effectués. Plan du cours détaillé : 1. LA NOTION D’ACTIF ET DE PASSIF DE CHARGE ET DE PRODUIT 2. L’ACTIF IMMOBILISÉ 3. L’ÉVALUATION A L’INVENTAIRE DE L’ACTIF IMMOBILISÉ 4. L’ÉVALUATION A LA SORTIE DE L’ACTIF IMMOBILISÉ 5. L’ÉVALUATION A DES CRÉANCES ET DES DETTES 6. LA CRÉATION D’ENTREPRISE 7. LA VARIATION DU CAPITAL 8. L’AFFECTATION DES BÉNÉFICES 9. LA CONSOLIDATION

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Fiscalité

      Code : BFIAV2BLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : ü - Analyse et réflexions sur la fiscalité des entreprises ü - Connaissance du droit positif et compréhension des choix opérés ü - Maîtrise des outils de techniques fiscales Plan (indicatif) du cours détaillé : Partie 1 : Imposition du bénéfice des sociétés Champ d’application de l’IS ü - Champ d’application matériel de l’IS ü - Champ d’application territorial de l’IS Détermination du résultat imposable à l’IS et traitement fiscal du résultat IS ü - Les principes de détermination du RI + Les éléments de détermination du RI ü - Traitement fiscal du résultat ordinaire + Traitement fiscal des PV/MV Partie 2 : TVA Champ d’application de la taxe sur la valeur ajoutée ü - Champ d’application matériel ü - Champ d’application territorial Détermination de la tva exigible et déductible ü - Conditions d’exigibilité de la tva + Le montant de la tva exigible ü - Détermination de la tva déductible Partie 3 : Lutte contre la fraude ü - Contrôle fiscal ü - Dispositifs anti-abus

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Comptabilité anglo-saxonne

      Code : BFIAV2CLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Le but de la formation est de permettre aux étudiants d’acquérir la maîtrise des concepts de base de la comptabilité anglo-saxonne et du contenu des états financiers, et d’en apprécier les apports aux domaines de spécialisation qu’ils envisagent d’aborder ultérieurement. Plan du cours détaillé I - Introduction : qu’entend-on par comptabilité « anglo-saxonne » ? II – Les apports de l’information comptable à l’évaluation de l’entreprise III – La comptabilité anglo-saxonne est-elle un langage commun ? IV – Les états financiers anglo-saxons V – Les actifs VI – Les « avantages » du personnel ( employee benefits )

      Volume horaire : 18h de CM

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    • Diagnostic financier

      Code : BFIAV2DLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : A partir de l’analyse des données financières d’une entreprise, il faut pouvoir porter un jugement sur sa plus ou moins bonne santé financière en termes de rentabilité et de solvabilité, tout en prenant en considération l’environnement complexe dans lequel elle évolue. Plan du cours détaillé : Introduction au diagnostic financier et concepts de création de valeur I. La formation du résultat et de la création de valeur · Les soldes intermédiaires de gestion · La capacité d’autofinancement II. L’effet de levier financier · Rentabilité économique et rentabilité des capitaux propres · Formalisation et interprétation du levier financier III. Politique financière et risque de défaillance · La construction du bilan fonctionnel · La relation fondamentale de la politique financière IV. Le risque de défaillance · Le besoin de financement du cycle d’exploitation · Le diagnostic du risque de défaillance V. L’analyse dynamique des flux · · La logique du tableau des flux · · Le tableau de financement TER

      Volume horaire : 15h de CM - 15h de TD

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  • Compétences transversales 1 (9 crédits)
    • Anglais des affaires

      Code : BFIAV3ALangue : Anglais.

      Contenu : Goals : The English module is designed to familiarize students with the key language skills required for analysis and decision-making in a business environment with emphasis on financial and economic indicators. Course outline : Chapitre 1 : Money Managing money Budgeting Chapitre 2 : Success in business Chapitre 3 : Company finance, performance, results, forecast Chapitre 4 : Accounting in practice Negotiation Carrying out negotiations Chapitre 6 : Choosing a successful investment Report writing Chapitre 7 : International Business Location Chapitre 8 : The cultural factor Chapitre 9 : The real economy : Case study Chapitre 10 : Investment pitches Chapitre 11 : Ethics in Business

      Volume horaire : 30h de TD

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    • Mathématiques financières

      Code : BFIAV3BLangue : Français.

      Contenu : 1 Objectifs : Rappels de L3 et introduction aux mathématiques financières Plan du cours détaillé : I/ Révisions de L3 : ➔ Intérêt, Actualisation. ➔ Optimisation sous contrainte, portefeuille optimal. II/ Introduction aux mathématiques financières : ➔Théorie du non-arbitrage, probabilité risque neutre. ➔ Modèle binomial : pricing des options dérivés à l’aide de l’hypothèse de non-arbitrage. ➔ Modèle brownien : passage à la limite du modèle binomiale, mouvement brownien, formule d’itô. ➔ Formule de Black-Scholes et applications, lettres grecques

      Volume horaire : 12h de CM - 12h de TD

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    • Econométrie

      Code : BFIAV3CLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Ce cours est destiné à présenter les fondements de l’économétrie. Les techniques et concepts fondamentaux sont exposés. Ils sont illustrés à partir de nombreux exemples tirés de données réelles afin de montrer comment les économètres procèdent pour analyser un problème économique. Plan du cours détaillé : Qu'est ce que l'économétrie ? Introduction Illustration 1 : l'impact de la taille des classes sur la réussite scolaire Illustration 2 : où sont passés les criminels ? Illustration 3 : les déterminants des prix des logements Le modèle de régression simple Introduction à l’analyse de régression L’estimation par Moindres Carrés Ordinaires (MCO) Propriétés statistiques des MCO Les intervalles de confiance Les tests d’hypothèses Les modèles semi-logarithmiques et réciproques Le modèle de régression multiple Le problème de l’estimation Géométrie des MCO Tests d’hypothèses sur les coefficients Tests de stabilité des paramètres Les variables muettes Assouplissement des hypothèses du modèle classique La multicolinéarité des régresseurs La spécification du modèle L’hétéroscédasticité L’autocorrélation

      Volume horaire : 24h de CM - 12h de TD

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  • UE supplémentaire
    • Financial regulations 1
      • Financial regulations

        Code : BFIAV4ALangue : Anglais.

        Contenu : Objectifs : Notre objectif est d'obtenir une vue d'ensemble de la réglementation financière internationale, avec ses différents acteurs et les comportements attendus par les régulateurs. Le cours sera complété par de nombreux articles rédigés par des spécialistes pour améliorer notre compréhension. Par conséquent, nos trois sessions fourniront une solide connaissance de l'environnement de la réglementation financière et de ses adaptations en France. Plan du cours détaillé : introduction 1. Réglementation actuelle 2. Réglementation internationale 3. FMI 4. Le conseil de stabilité financière 5. Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) 6. Le comité de Bâle 7. Le forum conjoint 8. L'architecture européenne de la réglementation 9. Union bancaire européenne 10. La supervision 11. La résolution 12. Garantie de dépôt 13. Cadre d'organisation français 14. Autorité de surveillance prudentielle et résolution Régulation financière et acteurs de l'économie Chapitre 1 BÂLE 3 I. Généralités sur l'accord de Bâle II. Les accords de Bâle 2 III. Les accords 3 Chapitre 2. Les acteurs du monde de l'assurance Section 1 - Pourquoi une intervention dans le secteur des assurances ? Section 2. DES RISQUES LIÉS AUX ACTIVITÉS DE L'ASSUREUR Section 3. Solvabilité 1 à Solvabilité 2 Chapitre 3. MIFID 2 Section 1. Comment MIFID II améliore-t-il la protection des investisseurs ? Section 2. Comment MIFID II prévient-il des risques liés aux transactions à haute fréquence ? Section 3. MiFID II - Chronologie Article Chapitre 4. EMIR Section 1. Qui est concerné par EMIR ? Section 2. Classification des contreparties Section 3. Les produits dérivés Section 4. Typologie des instruments dérivés Chapitre 5. OPCVM Section 1. Comment les fonds OPCVM protègent-ils les investisseurs ? Section 2. Actifs éligibles Section 3. Diversification Section 4. Liquidité Section 5. Evaluation Section 6. Gestion des risques Section 7. Surveillance et protection Chapitre 6. AIFMD Section 1. Le passeport de gestion et de commercialisation Section 2. Qui est concerné par la réglementation ? Section 3. Quelles sont les exigences ? Section 4. Conséquences sur les outils de gestion Article

        Volume horaire : 18h de CM

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Master 1 mention Finance Semestre 2 M1 mention Finance

[ détails ]

  • Finance d'entreprise (9 crédits)
    • Evaluation d'entreprise

      Code : BFIBV1ALangue : Français.

      Contenu : non disponible.

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Corporate finance

      Code : BFIBV1BLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Savoir analyser et évaluer une entreprise en function de son environnement (marché, réglementation, concurrence…), de sa stratégie et de ses comptes Plan du cours détaillé : I Analyse de marché a) Les modèles théoriques b) Synthèse et méthodologie c) Cas d’application II Analyse de la stratégie a) Les strategies de croissances b) Les supports d’investissement c) Cas d’application III Analyse des comptes en lien avec la stratégie a) Compte de résultat et résultat global b) Bilan c) Tableau des flux d) Cas d’application IV Etablissement de comptes prévisionnels a) CA (hypothèses, outils, méthodologie) b) Charges et résultat d’exploitation c) Bilan d) Tableau des flux e) Cas d’application V Les techniques d’évaluation a) Les différentes méthodes b) Les retraitements c) Le coût du capital d) L’étude de sensibilité e) L’échantillon comparative f) Cas d’application

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Gestion budgétaire/trésorerie

      Code : BFIBV1CLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Connaître les méthodes de gestion de trésorerie permettant de mettre en oeuvre des stratégies de cash-management à la fois en dehors et dans le système bancaire, afin de pouvoir assurer un arbitrage permanent entre : la sécurité, la liquidité, la rentabilité, la solvabilité et le risque, dont celui majeur de cessation de paiement. Plan du cours détaillé : INTRODUCTION 1. Arbitrage entre couverture et spéculation 2. Organisation structurelle TITRE 1 : LES ETATS FINANCIERS / EQUILIBRE DU BILAN ET TRESORERIE - RAPPEL DES FONDAMENTAUX Section 1 - Principaux éléments d’analyse à partir du bilan 1. Le fonds de roulement 1.1. Détermination du fonds de roulement (à partir du bilan fonctionnel) 1.1.1. au passif du bilan : 1.1.2. à l'actif du bilan : 1.2. Analyse 1.2.1. Fonds de roulement positif 1.2.2. Fonds de roulement nul 1.2.3. Fonds de roulement négatif 2. Le besoin en fonds de roulement 2.1. Détermination du besoin en fonds de roulement 2.2. Analyse 2.2.1. Besoin en Fonds de roulement positif 2.2.2. Besoin en Fonds de roulement nul 2.2.3. Besoin en Fonds de roulement négatif : exemple le secteur de la grande distribution 2.3. Stratégie de réduction du BFR 2.3.1. Agir sur les stocks 2.3.2. Agir sur les échéances règlements clients et fournisseurs Section 2 - Le rôle de la gestion de trésorerie dans la finance d’entreprise 1. Eléments d’analyse 1.1. Différentes appellations 1.1.1. Encaisse 1.1.2. Actif liquide 1.1.3. Trésorerie nette 1.2. Les flux de trésorerie 1.2.1. Définition de la trésorerie retenue par l’OEC 1.2.2. Classement des flux de trésorerie 1.3. Solde de trésorerie 1.3.1. Trésorerie nette positive 1.3.2. Trésorerie nette nulle 1.3.3. Trésorerie nette négative 2. Prévisions et soldes de trésorerie 2.1. Budget de trésorerie 2.1.1. Principe et définition 2.1.2. Fonction : instrument essentiel du système budgétaire 2.1.3. Présentation d’un budget de trésorerie 2.1.4. Application : objectif de trésorerie 0 2.1.5. Erreurs à éviter 2.2. Incidence du budget de TVA sur le budget de trésorerie 2.2.1. Calcul de la TVA à décaisser 2.2.2. Analyse 2.2.3. Application 2.3. Difficultés de trésorerie et cessation de paiement 2.3.1. Définition de la cessation de paiement (décisions de jurisprudence) 2.3.2. Déclenchement de l’alerte TITRE 2 : STRATEGIES DE FINANCEMENT A COURT TERME HORS MARCHES DE CAPITAUX Section 1 - Modes classiques de financement internes à l’entreprise en dehors du système bancaire 1. Crédit commercial inter-entreprises (crédit fournisseurs) 1.1. Définition et caractéristiques 1.2. Conséquences au plan national d’une pratique excessive des crédits fournisseurs 2. Les obligations cautionnées 3. L’affacturage (ou contrat de factoring) 3.1. Principales Caractéristiques 3.2. Mise en place et utilisation 3.3. Rémunération du factor 3.4. Exemple chiffré d'un affacturage classique 3.5. Avantages 3.6. Inconvénients 4. Les différentes actions sur les paiements clients 4.1. Gestion des comptes clients (rappel cours comptabilité générale) 4.1.1. Utilité du grand livre 4.1.2. Principe du rapprochement bancaire - Application 4.1.3. Préfinancement des commandes (obtention d’acompte) 4.2. Avance de paiement en échange d’escompte (financier) Section 2 - Modes classiques de financement dans le circuit bancaire 1. Classification des instruments de paiement 1.1. En France 1.1.1. Moyens de paiement et instruments de crédit 1.1.2. Classification des chèques 1.2. Procédures de transfert de fonds en matières internationales 1.2.1. Remise documentaire 1.2.2. Virement international 1.2.3. Chèque 1.2.4. Lettre de change et billet à ordre international (e) 2. Les crédits fondés sur la mobilisation de créances (dit aussi le crédit « causé ») 2.1. Escompte d’un effet de commerce 2.2. Regroupement de crédit de mobilisation de créances commerciales (CMCC) 2.3. Cessions « Dailly » 2.3.1. Principales caractéristiques 2.3.2. Différences entre Dailly et Affacturage 3. Le crédit « en blanc » ou « non causé » 3.1. Facilité de caisse  découvert 3.2. Crédit spot TITRE 3 : COÛT DU FINANCEMENT A COURT TERME DANS LE SYSTEME BANCAIRE Section 1 – Introduction SEBC - Les 2 Taux du marché monétaire influençant le taux de base bancaire (TBB) 1. TBB : taux servant de référence au crédit 2. Taux calculés : EONIA et EURIBOR 2.1. EONIA (European Overnight Interest Average) : taux des opérations au jour le jour – remplace le TMP depuis le 1e janvier 1999 2.1.1. Définition 2.1.2. Eonia mensuel = ancien T4M (ou TMM) : taux moyen mensuel du marché interbancaire 2.2. EURIBOR (Euro interbank Rate) : remplace le Pibor depuis le 1e janvier 1999 Section 2 - Principe de décalage des flux financiers 1. Eclaircissement terminologique 1.1. Différentes notions de dates 1.1.1. Date compensation 1.1.2. Date de remise / heure de caisse 1.1.3. Date d’opération 1.1.4. Date de valeur 1.1.5. Justification par les établissements de crédit des dates de valeur 1.2. Différentes notions de jours 1.2.1. Jours ouvrés bancaires / Jours ouvrables 1.2.2. Jours calendaires 1.2.3. Jours de valeur 1.2.4. Jours de banque 2. Incidence des dates – opération/ valeur – sur le calcul des intérêts 2.1. Crédits de mobilisation de créances (escompte,…) et applications 2.2. Crédits en blanc (découvert,…) et applications 2.3. Récapitulatif des dates de valeur dans la pratique bancaire 2.3.1. Opérations au crédit (pour la banque, au débit dans le journal de l’entreprise) + applications pour remise d’effets à l’encaissement 2.3.2. Opérations au débit (pour la banque, au crédit dans le journal de l’entreprise) 2.4. Elaboration d’une fiche de valeur Section 3 - Mesure du coût effectif du crédit 1. Les principales commissions 1.1. Commissions liées aux mouvements 1.1.1. Commission de tenue de compte (ou de mouvement) 1.1.2. Commission du plus fort découvert 1.1.3. Commission de dépassement 1.1.4. Commission de forfaitisation 1.2. Commissions liées à l’octroi de crédit 1.2.1. Commission d’engagement 1.2.2. Commission de non utilisation 1.2.3. Application 1.3. Commissions spécifiques ou frais fixes 1.3.1. Mouvements de fonds 1.3.2. Recouvrement de créances 1.3.3. Opérations diverses 1.3.4. Opérations internationales (de change ; de transfert ; de règlements de chèques et effets ; sur encaissements) – Epace unique de paiement en euros (SEPA, 2014) 2. Analyse des taux dans la pratique bancaire 2.1. Rappel : taux d’intérêt nominal/proportionnel 2.2. Calculs portant sur les crédits de mobilisation de créances / Escompte d’un effet de commerce et applications 2.2.1. Valeur nominale & Valeur actuelle 2.2.2. Détermination de l’agio : borderau d’escompte 2.2.3. Taux d’intérêt réel de l’escompte et taux de revient coût effectif du crédit 2.2.4. Problème du net escompté et intérêt pré-compté 2.3. Calculs portant sur les crédits en blanc / Découvert et applications 2.3.1. Echelle d’intérêt : méthode des nombres ou hambourgeoise 2.3.2. Détermination de l’agio ou ticket d’agios 2.3.3. Taux d’intérêt réel du découvert 2.4. TEG : définition - Applications 2.4.1. TEG en matière de découvert en compte courant 2.4.2. TEG en matière d’escompte d’un effet de commerce 2.5. Taux actuariel =équivalentsl 2.6. Eléments d’analyse sur les mouvements de trésorerie en monnaies étrangères 2.6.1. Définition du Marché des changes et principaux intervenants 2.6.2. Taux de change et risque TITRE 4 : STRATEGIES DE PLACEMENT A COURT TERME Section 1 – Principaux placements offerts par les intermédiaires financiers 1. Placements directs dans le circuit bancaire 1.1. Les dépots à terme 1.2. Bons de caisse 2. OPCVM et établissements de crédit 2.1. Présentation des OPCVM (organismes de placements collectifs en valeurs mobilières) 2.2. Les SICAV : définition et fonctionnement 2.3. Les Fonds communs de placement 2.4. Rapports étroits entre banques et OPCVM Section 2 - Placements direct sur le marché monétaire : les titres de créances négociables (TCN)

      Volume horaire : 24h de CM

      Plus d'informations

  • Finance de marché et gestion d'actifs (12 crédits)
    • Gestion de portefeuille

      Code : BFIBV2ALangue : Français.

      Contenu : non disponible.

      Volume horaire : 24h de CM

      Plus d'informations

    • Méthodes empiriques en finance

      Code : BFIBV2BLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Le cours vise à fournir aux étudiants quelques bases d’analyse empirique des données financières. Il s’appuie sur des notions familières pour l’analyse technique et chartiste et sur l’économétrie des régressions linéaires et des modèles à volatilité stochastique. Le cours est orienté dans un sens pratique : après avoir exposé les concepts, des illustrations pratiques sont fournies à partir de données. Tous les étudiants apprennent à étudier un logiciel GRETL auquel ils ont accès gratuitement. Le cours couvre les notions suivantes : introduction aux méthodes d’analyse non-paramétriques pour étudier les distributions, modélisations ARMA et ARCH-GARCH pour la prévision, estimation des modèles CAPM et APT à l’aide de modèles linéaires, modèle VaR. Plan du cours détaillé : Chapitre 1. Exploration des données financières 1.- Les principales propriétés des séries financières 1.1.- Notion de rendement d’une série financière 1.2.- Autocorrélation des rendements et des rendements au carré : les marchés sont-ils efficients ? 1.3.- Distribution des rendements : sont-ils gaussiens Kurtosis, Asymétrie 2.- Tests 2.1.- Les graphiques quantile-quantile 2.2.- Quelques tests (Chi2, Kolmogorov-Smirnov, Shapiro, Jarque-Bera) 3.- Applications Étude des distributions des CDS souverains et des rendements obligataires des pays européens, données journalières sur la période 2008-2009 Étude des propriétés des indices boursiers de 5 pays d’Amérique Latine : Argentine, Brésil, Mexique, Chili, Pérou, données journalières de 2004 à 2009. Chapitre 2. Modéliser les séries financières 1.-Rappels sur les estimateurs des MCO et des MCQG 1.1.- Le modèle de régression linéaire simple : estimateur, précision, significativité 1.2.-Le modèle de régression linéaire multiple 1.3.- Estimateur MCQG : test de Durbin-Watson, Correction de l’autocorrélation des résidus 2.- Applications 2.1.- Estimation d’un modèle CAPM pour mesurer le Beta d’un actif financier Application sur des données journalières du CAC40 de 1995 à 2012 2.2.- La volatilité des indices boursiers américains a-t-elle été influencée par la crise financière de 2008. Application sur des données journalières sur la période 2008-2009. Étude d’une régression entre un indicateur de volatilité et des indicateurs de crise financière (spreads, liquidité des marché, volatilité). 2.3.- Estimation d’un modèle à facteurs. 3.- Modélisation ARMA 3.1.- Présentation des processus de Box-Jenkins : fonctions ACF, estimation et prévision 3.2.-Application 1 : Calcul du taux cible de la BCE, prévision de l’inflation 3.3.- Comparaison des prévisions des indices boursiers : méthodes chartistes versus modèles ARMA 3.4.- Application 3 : marché obligataires et marchés des CDS : qui dirige l’autre ? Une application aux pays de la zone euro Chapitre 3. Modèles de gestion du risque 1.-Les modèles ARCH-GARCH 1.1.- Présentation, estimation et prévision 1.2.- Les différentes familles de modèles GARCH 1.3.- Application : modélisation de la volatilité des obligations souveraines à 5 ans des pays de la zone euro. 2.- Modèles VaR et valeurs extrêmes 2.1.-Présentation : comment mesurer l’exposition maximale au risque de marché ? 2.2.-Un modèle type 2.3.-Exemple : VaR d’un indice boursier à partir d’un modèle GARCH, et, calcul de la VaR à partir d’une distribution GEV.

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Instruments financiers et risques

      Code : BFIBV2CLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Depuis la variance jusqu’à la Valeur en Risque et ses extensions, il existe de nombreuses mesures du risque en finance. Ce cours en présente les fondements, les limites et des exemples concrets. Plan du cours détaillé : I. La variance comme mesure du risque : fondements théoriques et limites. II. Mesures du risque basées sur les probabilités III. Les mesures règlementaires : Valeur en Risque et Expected Shortfall IV. La dominance stochastique V. Les moments partiels relatifs inférieurs

      Volume horaire : 18h de CM

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    • Multinational financial management

      Code : BFIBV2DLangue : Anglais.

      Contenu : Financing the business : from seed money to IPO. new funding opportunities : fintech, crowdfunding, ICO,… Long-term financing : raising equity capital & debt financing Mergers and Acquisitions International Corporate Finance All chapters will be illustrated with real-life cases and readings.

      Volume horaire : 24h de CM

      Plus d'informations - In English

  • Compétences transversales 2 (9 crédits)
    • Bases de données et logiciels

      Code : BFIBV3BLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Notions de programmation – traitement de données. Plan du cours détaillé : · - Notions d’algorithmique · - Principes de base de la programmation (variables, tests, boucles) - application en VBA · - Manipulation de données - application sous Excel · - Réalisation de tableaux de bords - création de formulaires · - Accès à des bases de données en ligne - interrogation et traitement

      Volume horaire : 18h de CM

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    • Initiation à la recherche

      Code : BFIBV3CLangue : Français.

      Contenu : non disponible.

      Volume horaire : 6h de CM - 4h de TD

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    • Débats économiques et financiers

      Code : BFIBV3DLangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Discussion sur une thématique économique, financière ou technologique d’actualité - Développement de la culture générale - Echange de vue avec, et retour d’expérience de professionnels - Découverte d’un secteur professionnel et d’une offre de métiers spécifique

      Volume horaire : 15h de CM

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    • Droit des affaires

      Code : BFIBV3ELangue : Français.

      Contenu : Objectifs : Acquérir des connaissances en droit pénal général et en procédure pénale permettant d’aborder ensuite les infractions spécifiques au monde des affaires. Plan du cours détaillé : · Eléments de DPG et de procédure pénale o Les conditions de la poursuite § Eléments constitutifs de l’infraction § Responsabilité pénale o La réaction de la société § Procès pénal § Sanction · Typologie des infractions en DPA o Infractions de DPS applicables au monde des affaires § Atteintes aux biens § Atteintes à la vérité o Infractions spécifiques au monde des affaires § Infractions de collusion § Lutte contre l’économie souterraine

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Economic and financial policy

      Code : BFIBV4ALangue : Anglais.

      Contenu : Aims The course gives a general overview of the recent debates on economic and financial policies in the context of de-globalization and financial crises. It begins with some stylized facts on the pause in trade globalization, the causes and symptoms of recent financial crises : banking crises, currency crises, financial crises, sovereign debt crises. These events have changed the shape of public and international policies : the G20 has become a key actor that has surpassed WTO, some countries are coming back to protectionism, central banks and governments are confronted to the Minsky moment and must tackle financial bubbles to achieve financial stability. The course also presents these topics from the viewpoint of the emerging and developing countries. It presents the three historical lending booms, their reaction during the global crisis and shed some light on the policies conducted in China which has become a major actor of multilateralism. The discussions end with a comparative approach of monetary policies in the Eurozone and in the United States : how they have varied over time and the constraints of implementing monetary and financial policies in different macroeconomic contexts. Course outline : Chapter 1 .- The global economy in the 21st century 1.1.- A pause in trade globalization (slowdown in trade since the 2008 financial crisis, main explanations, changes in emerging economies’ fiscal policy) 1.2. - Financial globalization has slowed (home bias behaviours, failure of the interest rate parity) 1.3 -Inequalities, globalization and crises (relationships between inequalities, indebtedness and globalization, empirical evidence) 1.4. - Policy implications (protectionism, bilateral agreements, the role of WTO) Chapter 2 .- Financial crises are back 2.1 .- Overview of the financial system (banks’ balance sheets, financial risk, role of the financial markets) 2.2 - Causes and symptoms of financial crises in the developed countries (theories of financial crises, the Minsky moment and bubbles, multi-facets of crises : banks, sovereign debt and equity markets). 2.3 .- Financial crises in the emerging and developing countries (historical perspectives : the 3 lending booms, the emerging countries in the global crisis, lessons from past crises). 2.4 .- Policy implications (global governance : the G20, multilateralism, the new role of the Renminbi). Chapter 3 .- Monetary policy : comparing the Federal Reserve and the European Central Bank 3.1 .- General overview (historical background, tasks of respective central banks, structure of the central banking systems). 3.2 .- Differences and similarities (operational procedures, monetary policy strategies) 3.3 - The Fed and ECB : comparing their quantitative easing (QE) policy.

      Volume horaire : 18h de CM

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Master 2 Finance Parcours type Management des Risques Financiers (MRF) Semestre 3 M2 Finance Parcours type Management des Risques Financiers (MRF)

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  • Numerical technics in finance (8 crédits)
    • Financial software

      Code : BFICV10ALangue : Anglais.

      Contenu : 1) Goals : This course aims at introducing students without Computer Science background to programming, algorithms, data structures, Big Data and Financial Data Science. The programming language employed during these lectures is Python. 2) Course outline : · Programming 101 o The “why this ?” question o Understanding concepts : algorithms, algorithmics, programming language, program vs. algorithm o Python o Variables o Operators o Printing o Input · · Python2 o Reading from files o Writing to files o Lists · · Python3 o Lit comprehension o Loops o Comparisons · · Python4 o Tests : definition, types, multiple tests o Modules : Import, help, sys, os · · Python5 o Dictionaries and tuples o Functions : principles, definitions, argument passing o numpy : presentation, useful functions

      Volume horaire : 30h de CM

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    • Optimization methods in finance

      Code : BFICV10BLangue : Anglais.

      Contenu : 1) Goals : The course aims at introducing the students to the practice of optimizing their use of the available data for financial decision making. The decision is the solution to an optimization problem with parameters that are data-driven. Examples includes optimal portfolio allocation, estimation of time-varying volatility and calibration of trading rules. The input data is noisy and optimization is needed to extract the relevant signal for financial decision making. The course requires students to get their hands dirty in the R software environment with the ideas. 2) Course outline : 1. 1. General introduction to optimization of a non-linear function (LP, QP, quasi-newton, heuristics) 2. 2. Introduction to data analysis and numeric optimization in R 3. 3 Modelling financial returns and optimization to obtain maximum likelihood estimates of GARCH models. 4. 4. Optimization of financial portfolios. 5. 5. Problem of estimation error (garbage in, garbage out) 6. 6. Optimization of a trading rule.

      Volume horaire : 18h de CM

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    • Financial econometrics

      Code : BFICV10CLangue : Anglais.

      Contenu : 1) Goals : • Become familiar with the range of risks facing corporations, and how to measure and manage these risks • Become familiar with the salient features of speculative asset returns • Apply state-of-the-art risk measurement and risk management techniques • Critically appraise commercially available risk management systems and contribute to the construction of tailor-made systems • Understand the current academic and practitioner literature 2) Course outline : Part 1 – Background Risk Management and Financial Returns Historical Simulations, Value-at-Risk and Expected Shortfall A Primer on Financial Time Series Analysis Part 2 – Univariate Risk Models Volatility Modeling Using Daily Data Volatility Modeling Using Intraday Data Nonnormal Distributions Part 3 – Multivariate Risk Models Covariance and Correlation Models Simulating the Term Structure of Risk Distributions and Copulas for Integrated Risk Management Part 4 – Backtesting and Stress Testing

      Volume horaire : 18h de CM

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  • Une filière à choisir parmi deux (22 crédits)
    • Filière classique (22 crédits)
      • Valorisation et gestion d'actifs (12 crédits)
        • Numerical option pricing

          Code : BFICV11ALangue : Anglais.

          Contenu : 1) Goals : The objective of the lecture is twofold : - Familiarize students with the mechanics of option markets and the different trading strategies involving stocks options (spread, combination,…) - Familiarize students with the pricing and hedging of vanilla and some exotic options. To do so, two methods are presented : the numerical method using binomial trees and analytical method of Black and Scholes. For this last method, mathematical fundamentals are addressed. We present the Black Scholes framework using the replication portfolio argument and the non-arbitrage rule. Then, after a presentation of the limits of the BS framework, we introduce some stochastic volatility models and some ways to build the local volatility. We deal with parameters calibration, Monte Carlo simulations, numerical issues. Illustrations are on simulated or real data. Then, we discuss the link between vanilla options and real options. 2) Course outline : 1. Mechanics of option markets 2. 2. Properties of stock options 3. 3. Trading strategies involving options 4. 4. Binomial trees 2. 5. Black Scholes framework 3. 6. Exotic equity derivatives 4. 7. Real options

          Volume horaire : 30h de CM

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        • Portfolio management and performance measure

          Code : BFICV11BLangue : Anglais.

          Contenu : 1) Goals : Numerous methods are used by academics and practitioners for measuring and comparing funds or portfolio’s manager performances. These methods are mainly based on the concept of risk-adjusted performances and they differ in how risk is measured. This course presents a review of these methods with numerous examples and practical cases. 2) Course outline : I. Regression-based performance measures : one factor model, time-varying parameters, multifactor models II. Performance measurement based on usual risk measures : Sharpe, Roy and extensions III. Performance measurement based on alternative risk measures : Sharpe-VaR, Omega, Kappa, Sortino, Calmar,… IV. Performance attribution

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Gestion obligataire et risque de taux d'intérêt

          Code : BFICV11CLangue : Français.

          Contenu : Plan du cours : 1. Bond Prices and Yields (Present value formula / Price yield relationship) 1. Yield as a discount rate 2. Pricing the cash flows of a bond 3. Zero-coupon and coupon bonds / Re-investment risk 4. Coupon rate and current yield 5. Yield to maturity 6. Yield curves (different shapes and types) 7. Forward rate 8. Bond par yield 2. Bond Price Sensitives 1. Overview on measuring price sensitivity 2. Duration, modified duration 3. Convexity 4. Immunization 3. Interest rate risk (Risk measures and hedging) 1. Nature of interest risk 2. What is interest risk ? 3. Types of risk ? 4. Interest rate exposure policy 5. Measure of interest rate risk (maturity gap analysis/duration analysis) 6. Hedging, Speculating and Arbitrage 4. Managing interest rate risk 1. FRA 2. Futures 5. Interest rate options 6. Interest rate swaps

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Produits financiers dérivés

          Code : BFICV7BLangue : Français.

          Contenu : 1) Objectifs : Le cours de produits financiers dérivés poursuit un double objectif : - Le premier est de présenter les différents types d’instruments financiers dits « dérivés » ainsi que leur utilisation pour la gestion des risques ou les montages financiers. - Le second est de comprendre les méthodes d’évaluation des différents produits. 2) Plan du cours détaillé : Partie 1 : Contrats Forward et Futures Chapitre 1 : Mécanismes des marchés des Futures Chapitre 2 : La détermination des prix Forward et Futures Chapitre 3 : Stratégies de couverture par les contrats Forward Chapitre 4 : Taux d’intérêt et Futures Partie 2 : Les swaps Chapitre 5 : Evaluation et stratégie d’échange par les swaps Partie 3 : Les options Chapitre 6 : le fonctionnement des marchés d’options

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Produits structurés et obligations

          Code : BFICV7CLangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 18h de CM

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      • Gestion des risques financiers (10 crédits)
        • Risk management practices

          Code : BFICV12ALangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Banking risk management

          Code : BFICV12BLangue : Anglais.

          Contenu : 1) Goals : The aim of the course will help students to understand the : · Various banking activities and financial statement structures · Way banks function and are able to generate value · Risks faced by banks and their measurement · Banking regulation and risk management in light of the recent credit crunch · Current regulatory challenges and the impact on the banking business conduct · Risk management governance and enterprise risk management 2) Course outline : a. UNDERSTANDING BANKING FINANCIAL STATEMENT STRUCTURE MANDATORY : BEFORE THE SESSION PREPARE THE BANKING DETECTIVE CASE. ·Understanding a financial institution business model oUnderstanding the funding of a bank (equity, debt, wholesale funding, deposits, repo,…) oUnderstanding the revenue producing activities of a bank (consumer loans, mortgage loans, long term investment, securitization, banking and trading books, asset financing, etc…) oUnderstanding the differences between the different types of financial institutions (retail bank, saving and postal banks, investment bank, hedge fund, UCITS funds, insurance, microfinance institutions, consumer credit institution etc…) oUnderstanding the risks faced by a financial institution b. UNDERSTANDING RISKS IN BANKING OPERATIONS, THEIR SOURCES ANS IMPACTS KEY LEARNING POINTS AND SESSION OUTLINE The following items will be discussed : ·Definition of risk oWhat are the different types of risks ? oWhat is the importance of theses risk for a bank ? ·Measurement of risk oWhat are the different measures of risk ? oWhat do they really measure (uses and pitfalls) oWhat is normal ? What is extreme ? ·Risk management (first overview) oWhat is risk management about ? oWhat does it imply in terms of organization and performance ? c. STRATEGIC RISK : A VALUE CREATION PERSPECTIVE MANDATORY : KAUPTHING CASE STUDY TO BE PREPARED IN GROUP (PPT deliverable) KEY LEARNING POINTS AND SESSION OUTLINE Based on various examples, the following items will be discussed : ·Where does the bank value come from ? ·What does the bank value consist of ? oDistinction between profit and free cash-flows oLiquidity vs. solvency vs. company’s value oWhat are the differences between profit and value creation ? oWhy generating profits does not imply getting cash-inflows ? ·What are the key challenges of Basel II/III regarding bank’s performance ? oWhat are the uses and pitfalls of Basel Accords ? oWhat is (and is not) the role of regulatory/economic capital ? oWhat are the uses and pitfalls of Basel Accords ? ·Strategic risk : Back to value thinking oHow to manage value in a sustainable way ? §What to do when actual growth is below the sustainable growth ? §What to do when actual growth is above the sustainable growth ? oWhat are the key lessons in managing growth ? Lessons from top 50 world banks ·What are the impacts of Basel II/III on business conducts for financial institutions ? ·What are the key challenges of Basel II/III for a fast growing financial institution ? oWhat are the uses and pitfalls of Basel Accords ? ·Event vs. Cause-effect approach when managing risks · Lessons learnt from the current crisis : case studies d. ENTERPRISE RISK MANAGEMENT IN BANKING : BUILDING UP A RISK MANAGEMENT FRAMEWORK KEY LEARNING POINTS AND SESSION OUTLINE Focus on the impact of governance and reporting structure on the efficiency of risk management in financial institutions. An effective enterprise risk management includes : ·Strategy and risk appetite ·Risk policies & use test ·Modelling & data collection processes ·Stress test ·Organisational challenges & functional components of ERM framework ·Compliance and governance ·Roles and responsibilities regarding risk management of : oThe Board, Executive committee oInternal controls oRisk management oBusiness development oSales people oHR Lessons learnt from the current crisis : case studies

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Mesure du risque financier

          Code : BFICV12CLangue : Français.

          Contenu : 1) Objectifs : Les mesures règlementaires des risques de marché ont évolué au cours de ces dernières années et sont amenées à évoluer prochainement dans le cadre de la Revue Fondamentale du Portefeuille de Négociation de Bâle III. Dans un premier temps, ce cours rappelle brièvement quelques évolutions attendues du cadre règlementaire des mesures de risque de marché. Il présente ensuite l’application des mesures de Valeur en Risque et d’Expected Shortfall dans le cadre de la modélisation des risques extrêmes. Il aborde enfin la question du Backtesting des mesures de risque, avec des exemples d’applications concrètes sur le logiciel R. 2) Plan du cours : 1. 1. 1 . Le cadre règlementaire des mesures de risques de marché 2. 2 . VaR et ES dans le cas de distributions non-normales des rendements 3. 3 . Valeurs extrêmes : théorie et application 4. 4. Backtesting

          Volume horaire : 15h de CM

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        • Déontologie et réglementation financière

          Code : BFICV4DLangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 18h de CM

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    • Filière internationale (accessible uniquement aux étudiants n'ayant pas suivi le M1 Finance) (22 crédits)
      • Valuation and asset management (12 crédits)
        • International banking

          Code : BFIAV1CLangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 24h de CM

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        • Financial regulations

          Code : BFIAV4ALangue : Anglais.

          Contenu : Objectifs : Notre objectif est d'obtenir une vue d'ensemble de la réglementation financière internationale, avec ses différents acteurs et les comportements attendus par les régulateurs. Le cours sera complété par de nombreux articles rédigés par des spécialistes pour améliorer notre compréhension. Par conséquent, nos trois sessions fourniront une solide connaissance de l'environnement de la réglementation financière et de ses adaptations en France. Plan du cours détaillé : introduction 1. Réglementation actuelle 2. Réglementation internationale 3. FMI 4. Le conseil de stabilité financière 5. Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) 6. Le comité de Bâle 7. Le forum conjoint 8. L'architecture européenne de la réglementation 9. Union bancaire européenne 10. La supervision 11. La résolution 12. Garantie de dépôt 13. Cadre d'organisation français 14. Autorité de surveillance prudentielle et résolution Régulation financière et acteurs de l'économie Chapitre 1 BÂLE 3 I. Généralités sur l'accord de Bâle II. Les accords de Bâle 2 III. Les accords 3 Chapitre 2. Les acteurs du monde de l'assurance Section 1 - Pourquoi une intervention dans le secteur des assurances ? Section 2. DES RISQUES LIÉS AUX ACTIVITÉS DE L'ASSUREUR Section 3. Solvabilité 1 à Solvabilité 2 Chapitre 3. MIFID 2 Section 1. Comment MIFID II améliore-t-il la protection des investisseurs ? Section 2. Comment MIFID II prévient-il des risques liés aux transactions à haute fréquence ? Section 3. MiFID II - Chronologie Article Chapitre 4. EMIR Section 1. Qui est concerné par EMIR ? Section 2. Classification des contreparties Section 3. Les produits dérivés Section 4. Typologie des instruments dérivés Chapitre 5. OPCVM Section 1. Comment les fonds OPCVM protègent-ils les investisseurs ? Section 2. Actifs éligibles Section 3. Diversification Section 4. Liquidité Section 5. Evaluation Section 6. Gestion des risques Section 7. Surveillance et protection Chapitre 6. AIFMD Section 1. Le passeport de gestion et de commercialisation Section 2. Qui est concerné par la réglementation ? Section 3. Quelles sont les exigences ? Section 4. Conséquences sur les outils de gestion Article

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Numerical option pricing

          Code : BFICV11ALangue : Anglais.

          Contenu : 1) Goals : The objective of the lecture is twofold : - Familiarize students with the mechanics of option markets and the different trading strategies involving stocks options (spread, combination,…) - Familiarize students with the pricing and hedging of vanilla and some exotic options. To do so, two methods are presented : the numerical method using binomial trees and analytical method of Black and Scholes. For this last method, mathematical fundamentals are addressed. We present the Black Scholes framework using the replication portfolio argument and the non-arbitrage rule. Then, after a presentation of the limits of the BS framework, we introduce some stochastic volatility models and some ways to build the local volatility. We deal with parameters calibration, Monte Carlo simulations, numerical issues. Illustrations are on simulated or real data. Then, we discuss the link between vanilla options and real options. 2) Course outline : 1. Mechanics of option markets 2. 2. Properties of stock options 3. 3. Trading strategies involving options 4. 4. Binomial trees 2. 5. Black Scholes framework 3. 6. Exotic equity derivatives 4. 7. Real options

          Volume horaire : 30h de CM

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        • Portfolio management and performance measure

          Code : BFICV11BLangue : Anglais.

          Contenu : 1) Goals : Numerous methods are used by academics and practitioners for measuring and comparing funds or portfolio’s manager performances. These methods are mainly based on the concept of risk-adjusted performances and they differ in how risk is measured. This course presents a review of these methods with numerous examples and practical cases. 2) Course outline : I. Regression-based performance measures : one factor model, time-varying parameters, multifactor models II. Performance measurement based on usual risk measures : Sharpe, Roy and extensions III. Performance measurement based on alternative risk measures : Sharpe-VaR, Omega, Kappa, Sortino, Calmar,… IV. Performance attribution

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Alternative management

          Code : BFICV13ALangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 12h de CM

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      • Financial risk management (10 crédits)
        • Risk management practices

          Code : BFICV12ALangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Banking risk management

          Code : BFICV12BLangue : Anglais.

          Contenu : 1) Goals : The aim of the course will help students to understand the : · Various banking activities and financial statement structures · Way banks function and are able to generate value · Risks faced by banks and their measurement · Banking regulation and risk management in light of the recent credit crunch · Current regulatory challenges and the impact on the banking business conduct · Risk management governance and enterprise risk management 2) Course outline : a. UNDERSTANDING BANKING FINANCIAL STATEMENT STRUCTURE MANDATORY : BEFORE THE SESSION PREPARE THE BANKING DETECTIVE CASE. ·Understanding a financial institution business model oUnderstanding the funding of a bank (equity, debt, wholesale funding, deposits, repo,…) oUnderstanding the revenue producing activities of a bank (consumer loans, mortgage loans, long term investment, securitization, banking and trading books, asset financing, etc…) oUnderstanding the differences between the different types of financial institutions (retail bank, saving and postal banks, investment bank, hedge fund, UCITS funds, insurance, microfinance institutions, consumer credit institution etc…) oUnderstanding the risks faced by a financial institution b. UNDERSTANDING RISKS IN BANKING OPERATIONS, THEIR SOURCES ANS IMPACTS KEY LEARNING POINTS AND SESSION OUTLINE The following items will be discussed : ·Definition of risk oWhat are the different types of risks ? oWhat is the importance of theses risk for a bank ? ·Measurement of risk oWhat are the different measures of risk ? oWhat do they really measure (uses and pitfalls) oWhat is normal ? What is extreme ? ·Risk management (first overview) oWhat is risk management about ? oWhat does it imply in terms of organization and performance ? c. STRATEGIC RISK : A VALUE CREATION PERSPECTIVE MANDATORY : KAUPTHING CASE STUDY TO BE PREPARED IN GROUP (PPT deliverable) KEY LEARNING POINTS AND SESSION OUTLINE Based on various examples, the following items will be discussed : ·Where does the bank value come from ? ·What does the bank value consist of ? oDistinction between profit and free cash-flows oLiquidity vs. solvency vs. company’s value oWhat are the differences between profit and value creation ? oWhy generating profits does not imply getting cash-inflows ? ·What are the key challenges of Basel II/III regarding bank’s performance ? oWhat are the uses and pitfalls of Basel Accords ? oWhat is (and is not) the role of regulatory/economic capital ? oWhat are the uses and pitfalls of Basel Accords ? ·Strategic risk : Back to value thinking oHow to manage value in a sustainable way ? §What to do when actual growth is below the sustainable growth ? §What to do when actual growth is above the sustainable growth ? oWhat are the key lessons in managing growth ? Lessons from top 50 world banks ·What are the impacts of Basel II/III on business conducts for financial institutions ? ·What are the key challenges of Basel II/III for a fast growing financial institution ? oWhat are the uses and pitfalls of Basel Accords ? ·Event vs. Cause-effect approach when managing risks · Lessons learnt from the current crisis : case studies d. ENTERPRISE RISK MANAGEMENT IN BANKING : BUILDING UP A RISK MANAGEMENT FRAMEWORK KEY LEARNING POINTS AND SESSION OUTLINE Focus on the impact of governance and reporting structure on the efficiency of risk management in financial institutions. An effective enterprise risk management includes : ·Strategy and risk appetite ·Risk policies & use test ·Modelling & data collection processes ·Stress test ·Organisational challenges & functional components of ERM framework ·Compliance and governance ·Roles and responsibilities regarding risk management of : oThe Board, Executive committee oInternal controls oRisk management oBusiness development oSales people oHR Lessons learnt from the current crisis : case studies

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Business ethics

          Code : BFICV14ALangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 18h de CM

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        • Introduction to econometrics

          Code : BFICV15ALangue : Français.

          Contenu : non disponible.

          Volume horaire : 18h de CM

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  • UE supplémentaire

Master 2 Finance Parcours type Management des Risques Financiers (MRF) Semestre 4 M2 Finance Parcours type Management des Risques Financiers (MRF)

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  • Advanced corporate finance (6 crédits)
    • International corporate financial management

      Code : BFIDV5ALangue : Anglais.

      Contenu : 1). Goals : At the end of the course students should be able to : · Define, describe and differentiate the components of the cash flows from the operating activities. More precisely, the students should be able to define, describe and differentiate the different computation methods of the working capital need. · Define, describe and differentiate the components of the cash flows from the investment activities and more precisely the components of the investment in a new inventory and the investment in the credit policy. · Compute and interpret the notion of “return on investment” (ROI) · Define, describe and differentiate the components of the cash flows from the financing activities and compute the return on equity, the cost of equity, the financial leverage and the cost of debt 2) Course outline : Cash flows from the operating activities Cash flows from the investment activities Cash flows from the financing activities Cash flow statement

      Volume horaire : 18h de CM

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    • Financial analysis

      Code : BFIDV5BLangue : Anglais.

      Contenu : • Quelques options classiques de financement selon l’état de développement d’une entreprise. • Structure théorique en stratégies de développement et en finance d’entreprise (Corporate Finance) avec des exercices en analyse issus des cas réels. 1) Objectifs : L’idée est de proposer aux participants la pratique d’une branche de la finance qui a pour but d’accompagner la croissance des entreprises mais aussi de les confronter à certaines décisions stratégiques et financières. L’objectif est de familiariser les participants au processus de la formation d’une opinion analytique en application réelle à partir : • d’une structure théorique stratégique et financière, • de travaux de recherche et d’analyses, • de la bonne utilisation des données accessibles au moment de l’exercice. 2) Plan du cours détaillé : 05/02/2019 • 1 : Strategic issues in a global context • 2 : Business development through Mergers and Acquisitions 20/02/2019 • 3 : Case study 1 (multinational deal, strategic and integration challenge analysis) • 4 : Common financing options for growth pursuing (seed, early stage & scale-up) 06/03/2019 • 5 : Case study 2 (crowdfunding projects analysis) • 6 : Common financing options for growth pursuing (LBO, IPO) 13/03/2019 • 7 : Case study 3 (IPO analysis) • 8 : Financial communication and corporate governance (“are you a good board member” in-course exercise)

      Volume horaire : 24h de CM

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    • Financial engineering

      Code : BFIDV5CLangue : Anglais.

      Contenu : 1) Goals : This course is intended to provide students with theoretical concepts of financial engineering and specific problems applied to risk management in financial markets. As financial markets have expanded over recent decades, the risk management function has become more important. Risk that can be measured can be managed better. This covers the assessment of main financial risks, namely, market, liquidity and credit risk. Students are expected to understand risk management and hedging concepts and approaches and how they would apply to a risk manager’s day-today activities. This material is derived from a combination of theory, and “real-world” work experience. 2) Course outline : 1. 1. General Typology of Financial Risks and Instruments, liquid and Illiquid instruments (Private Equity / Real Estate). 2. 2. Types of financial risk (market, liquidity, credit, operational) 3. 3. Financial risk management methodology : i. Global ii. hedging techniques – use of derivatives iii. The case of market risk 1. General 2. Currency risk 3. Volatility risk iv. The case of liquidity risk v. The case of credit risk 4 4. Risk management reporting 5. 5. Investment Funds’ regulations with respect to risk management : a. UCITS IV management guidelines : i. Analysis of guidelines : 1. Commitment 2. VaR 3. netting, hedging, EPM 4. other UCITS Directives, about concentration rules, cover rules b. KIID, PRIIP c. AIFMD about risk management : i. General provisions ii. Main specific provisions (liquidity, leverage) These topics are illustrated by real market examples and real market exercises or case studies.

      Volume horaire : 18h de CM

      Plus d'informations - In English

  • Option : 1 UE à choisir parmi 2 (24 crédits)

Modalités d'inscription

Les candidatures sont déposées sur la plateforme e-candidat de Aix-Marseille Université.